Luna 币作为 Terra 区块链平台的原生代币，自 2019 年 5 月上线交易以来，便踏上了一条充满变数的征程。在初始阶段，它的流通量相对有限，初始交易价格为 2.42 美元，上线后一路走低，币价长期不足 0.5 美元，彼时其在市场中的影响力较为微弱。
但随着加密货币市场在 2021 年整体上扬，Luna 币也迎来了高光时刻，全年涨幅超过 800%。到了 2022 年 4 月，更是触及历史最高价 119.18 美元，其流通市值一度跻身全网第五位。在这一快速发展阶段，Luna 币的流通量也在持续动态变化，根据其与稳定币 UST 独特的运行机制，当 UST 市场需求增加、价格高于 1 美元时，用户向系统发送 1 美元的 Luna（Luna 被燃烧）可换取 1 个 UST（UST 被铸造）；反之，当 UST 需求降低、价格跌到 1 美元以下时，用户发送 UST（UST 被燃烧）能换取 1 美元的 Luna（Luna 被铸造）。这种机制使得 Luna 币的流通量随着市场对 UST 的供需情况不断调整。
然而，2022 年 5 月，风云突变。5 月 8 日，因 Terra 从资金池抽出 1.5 亿个 UST，导致 UST 流动性短暂下降，大机构趁机大规模抛售 UST，致使 UST 与美元脱钩。大量用户将 UST 换成 Luna，使得 Luna 供应量急剧增大。仅仅几天内，Luna 币价格从 90 美金狂跌到不足 1 美元。在这场危机中，Luna 币的流通量发生了天翻地覆的变化。据 CoinMarketCap 数据显示，流通中的 Luna 代币总量由此前的 14.6 亿枚，如失控的列车般飙升到逾 6.5 万亿枚。如此巨量的供应增加，彻底打破了市场原有的平衡，价格也随之近乎归零，众多投资者血本无归。
5 月 25 日晚间，开发者投票支持新建区块链并发行新的 Luna 币，新币于 5 月 27 日分配给原有 Luna 币和 UST 的持有者，代码变更为 “LUNC”。这一举措试图重塑 Luna 币的市场格局，新币的流通量规划也成为市场关注焦点。新发行的加密货币将沿袭 “Luna” 之名，却不再包含稳定币 UST，其流通量的设定与分配，无疑是在加密货币市场的废墟上重建秩序的艰难尝试 。
